O GitLab cresceu na sombra do GitHub – Agora vale o dobro do que a Microsoft pagou por seu principal rival

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O GitLab cresceu na sombra do GitHub - Agora vale o dobro do que a Microsoft pagou por seu principal rival
O GitLab cresceu na sombra do GitHub - Agora vale o dobro do que a Microsoft pagou por seu principal rival
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Em 9 de outubro de 2017, o GitLab anunciou uma rodada de financiamento de 20 milhões de dolares liderada pelo GV da Alphabet, anteriormente conhecido como Google Ventures. A notícia chegou no momento em que o rival do GitHub estava prestes a iniciar sua conferência anual de desenvolvedores.

Foi apenas um exemplo do seu rival menor tentando atrair a atenção de seu rival mais estabelecido.

Pouco mais de um ano antes, em 13 de setembro de 2016, o GitLab disse que havia levantado 20 milhões de dolares em uma rodada liderada pela August Capital. O evento para desenvolvedores do GitHub, apelidado de Universo, começou na manhã seguinte.

No mercado de colaboração de código, o GitLab cresceu nas sombras do GitHub. Ambas as empresas foram construídas com base no software de código aberto Git, que foi iniciado pelo criador do Linux Linus Torvalds como uma forma de os desenvolvedores de software compartilharem código e trabalharem juntos em locais distintos.

O GitHub foi fundado em 2008. Quatro anos depois, levantou 100 milhões de Dolares de Andreessen Horowitz, uma rodada gigantesca na época. O GitLab foi lançado na época desse financiamento.

No início de 2015, depois que o GitLab encerrou sua temporada de três meses no programa acelerador Y Combinator, o CEO Sid Sijbrandij conferiu o nome do GitHub três vezes em sua apresentação de dois minutos no YC Demo Day.

“Nosso concorrente GitHub tem 270 funcionários. O GitLab tem 800 colaboradores ”, disse ele, promovendo a boa fé de código aberto de sua empresa. “É por isso que o GitHub enterprise está atualizando nosso conjunto de recursos.”
O GitHub tinha poucos motivos para suar na época. O GitLab tinha apenas 1 milhão de dolares em receita anualizada, e o GitHub não era apenas apoiado por Andreessen, mas logo arrecadaria outros 250 milhões em uma rodada liderada pela Sequoia.

No entanto, as deficiências culturais do GitHub foram expostas por uma engenheira chamada Julie Ann Horvath, que tuitou longamente em 2014 sobre sexismo nas categorias superiores. Embora a empresa tenha continuado a se expandir após alguns ajustes de nível executivo, o GitLab repentinamente teve a oportunidade de usar sua cultura diferenciada a seu favor.

O GitLab foi fundado como uma empresa totalmente remota, sem sede e sem um único imóvel. Todos os funcionários em todo o mundo teriam igual acesso às informações. O GitLab tem um extenso manual online, agora composto por mais de 2.000 páginas da web, que descreve em detalhes como a empresa opera, em relação a tudo, desde finanças, engenharia e marketing até contratação, opções de ações, remuneração e trabalho remoto.

As reuniões do conselho foram realizadas no apartamento de Sijbrandij, no distrito de South of Market, em São Francisco.

“Estaríamos todos sentados em volta da mesa da cozinha, e ele tinha um gato que estava em seu quarto miando para sair”, disse Dave Munichiello, sócio da GV que se tornou observador do conselho depois de liderar o investimento de sua empresa em 2017.

Eventualmente, o quadro ficou alinhado com o resto das operações do GitLab e foi totalmente remoto.

“Foi o último aspecto da empresa a se distanciar, e nossas reuniões de conselho são melhores para isso”, disse Sijbrandij em uma entrevista na quinta-feira na Nasdaq.

‘Pegando fogo no dinheiro’

Munichiello disse que as diferenças culturais eram grandes enquanto ele avaliava os dois rivais baseados no Git. O mesmo aconteceu com o fato de o GitLab ter levantado muito menos dinheiro e ter baixos custos operacionais.

“Tínhamos acabado de passar por um período em que o GitHub estava colocando dinheiro nas chamas”, disse Munichiello. No GitLab, “vimos uma empresa que tinha uma cultura fantástica e entendemos que os desenvolvedores são os novos reis”, acrescentou.

O GitHub não respondeu a uma solicitação de comentário.

Então, em junho de 2018, a Microsoft disse que estava comprando o GitHub por 7,5 bilhões de dolares. Com aproximadamente 25 vezes a nossa receita, o GitHub tinha um preço alto para aquele período e o negócio parecia coroar o vencedor do mercado. A avaliação mais recente do GitLab no ano anterior foi de apenas de 200 milhões.

Na verdade, o jogo estava apenas começando.

O GitLab superou seu rival maior, apesar do enorme mecanismo de vendas da Microsoft. Ele também está prosperando contra o BitBucket, seu outro concorrente principal, de propriedade da Atlassian. Em seu anúncio de arrecadação de fundos em setembro de 2019, o GitLab disse que a receita anual cresceu 143%. No ano que terminou em 31 de janeiro, a receita cresceu 87%.

Os investidores públicos agora estão recompensando esse impulso.

O GitLab estreou na Nasdaq na quinta-feira em um dos IPOs de software mais esperados do ano. Após o salto de 49% das ações em seus primeiros dias de reboque, o GitLab está avaliado em quase 16,5 bilhões de dolares, mais que o dobro do preço de aquisição do GitHub em 2018. Seu múltiplo de receita de 71 é um dos mais altos de todos os softwares e está bem acima do múltiplo de Atlassian que 45.

“O mercado adora crescimento rápido”, disse Tomasz Tunguz , diretor-gerente da Redpoint Ventures que investe em empresas de software e infraestrutura. Sua empresa não está envolvida com o GitLab.

Tunguz disse que mesmo com o GitHub sendo engolido, o GitLab mostrou que o mundo do DevOps – a palavra se refere a uma combinação de desenvolvimento e operações de TI – não opera pelas mesmas regras do software tradicional.

No DevOps, os desenvolvedores decidem quais ferramentas usarão. Com tantos produtos gratuitos e baratos disponíveis por meio de um modelo simples de entrega na nuvem, os gigantes do software e suas vendas massivas e orçamentos de marketing não têm muita influência sobre suas escolhas.

Portanto, o GitLab construiu um conjunto de ferramentas que os desenvolvedores desejam, em um pacote que as empresas podem comprar.

“O GitLab teve uma noção da importância das vendas corporativas muito mais cedo na vida da empresa”, disse Tunguz.

A aquisição do GitHub pela Microsoft abriu duas grandes oportunidades para o GitLab. Primeiro, o GitLab poderia descartar os desenvolvedores que desconfiavam inerentemente da Microsoft e de seu passado anti-código aberto. Embora o atual CEO Satya Nadella tenha feito questão de abraçar a oferta de código aberto onde faz sentido para os clientes, a Microsoft historicamente se distanciou do código aberto, com o ex-CEO Steve Ballmer uma vez chamando o Linux de “um câncer”.

Mais importante, o GitLab poderia se promover como um serviço neutro disponível em todos os provedores de nuvem pública, enquanto o GitHub seria propriedade da mesma empresa que controla o Azure, o segundo maior serviço de nuvem depois da Amazon Web Services.

Em uma postagem de blog intitulada “Parabéns, GitHub pela aquisição pela Microsoft”, o GitLab fez exatamente isso.

“A implicação estratégica de longo prazo parece ser que a Microsoft quer usar o GitHub como um meio de impulsionar a adoção do Azure”, disse o post.

Scott Guthrie, vice-presidente executivo de nuvem e empresa da Microsoft Corp., fala durante a Microsoft Developers Build Conference em Seattle, Washington, EUA, na segunda-feira, 7 de maio de 2018. Grant Hindsley | Bloomberg | Getty Images
Scott Guthrie, vice-presidente executivo de nuvem e empresa da Microsoft Corp., fala durante a Microsoft Developers Build Conference em Seattle, Washington, EUA, na segunda-feira, 7 de maio de 2018. Grant Hindsley | Bloomberg | Getty Images

Sijbrandij disse que o mercado está funcionando conforme o esperado desde o acordo. Por exemplo, no início deste ano, o GitHub lançou um produto chamado Codespaces como um ambiente de desenvolvedor baseado em nuvem no Azure.

Quanto aos clientes que estão migrando, Sijbrandij disse que o UBS assinou contrato no ano passado , passando de “zero para 11.000 pessoas no GitLab”, embora o banco, como a maioria das grandes instituições financeiras, use muitos produtos da Microsoft .

“Nossos clientes valorizam muito o fato de sermos independentes da nuvem”, disse Sijbrandij. “Cada empresa está se tornando multi-nuvem.”

Sijbrandij acrescentou que a Amazon e o Google vendem as ferramentas do GitLab e esses esforços “têm se intensificado nos últimos anos”.

Dinheiro sangrando

Ainda assim, o GitLab tem desafios financeiros. Mesmo sem custos imobiliários e um universo expansivo de desenvolvedores não pagos ajudando a criar recursos, está gerando grandes gastos em vendas e marketing ao tentar converter usuários gratuitos em clientes pagos, que desembolsam 19 dolares por mês ou 99 dolares por mês para recursos como segurança aprimorada e revisões de código mais rápidas.

A receita no segundo trimestre saltou 69% em relação ao ano anterior para 58,1 milhões dolares, mas o prejuízo líquido da empresa aumentou no período de US $ 9,4 milhões para 40,2 milhões de dolares. Os custos de vendas e marketing totalizaram três quartos da receita no segundo trimestre.

As perdas acumuladas nos últimos quatro trimestres ultrapassaram 200 milhões de dolares. Antes do IPO, o GitLab tinha apenas 276,3 milhões de dolares em dinheiro e equivalentes em seu balanço patrimonial.

Ao contrário do GitHub, que agora opera dentro dos confins confortáveis ​​da Microsoft rica em dinheiro, o GitLab precisa de financiamento externo para manter seu crescimento. A New Constructs, uma empresa de pesquisa que tem uma visão particularmente cética sobre as avaliações de IPO de tecnologia, escreveu em um relatório esta semana que o GitLab deve ser avaliado em 770 milhões dolares, ou 95% abaixo de seu preço atual.

“Como uma máquina de geração de caixa, a Microsoft pode facilmente oferecer serviços GitHub com custo igual ou inferior em um esforço para ganhar participação de mercado e trazer usuários para a plataforma Microsoft”, escreveu a empresa. “A dependência do GitLab de um fluxo de receita, assinaturas e licenças para sua plataforma DevOps, é uma grande desvantagem competitiva, pois ele tenta competir com empresas lucrativas que têm muitos outros fluxos de receita para apoiar os líderes com perdas”.

O GitLab reconhece em seu prospecto que “nosso principal concorrente é a Microsoft Corporation após a aquisição do GitHub”.

Sijbrandij certamente não está expressando preocupação agora que sua empresa tem centenas de milhões em capital adicional para impulsionar a expansão e, pela primeira vez, um estoque líquido que pode ser usado para adquirir empresas menores.

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Ele apregoa o benefício da plataforma DevOps completa do GitLab e a capacidade dos desenvolvedores de usá-la como seu repositório central ao longo de um projeto.

“Conseguimos construir algo que permite que você faça tudo, desde planejar o que vai fazer, fazer, implantar até o monitoramento”, disse Sijbrandij.

Ele diz que o contraste com o GitLab não é tão diferente do que era há seis anos, quando ele estava saindo do Y Combinator. O GitHub hospeda muitos projetos de código aberto, mas os produtos de seus navios são fechados e proprietários, disse Sijbrandij, enquanto o GitLab usa um modelo chamado de núcleo aberto, comercializando software de código aberto.

Em resposta às primeiras rodadas de financiamento do GitLab, Sijbrandij não confirmou especificamente que sua intenção era atrair alguns dos holofotes durante as conferências de desenvolvedores do GitHub. Mas ele também não negou.

“Quando você começa como uma empresa”, disse ele, “é muito importante que você encontre uma maneira de fazer parte do ciclo de notícias”.

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